收购听说再起，彪马股价单日大涨近19%，安踏恢复

　　21世纪经济报谈 李益文

　　堕入窘境的德国绽放品牌彪马(Puma)可能正成为中国体育用品巨头安踏集团的下一个收购打算。

　　近日，据媒体征引知情东谈主士报谈，安踏体育正在酌量收购德国绽放品牌彪马。安踏现在已与参谋人机构相助评估这次走动的潜在可行性。若最终决定鼓励，安踏可能会效仿此前以52亿好意思元收购鼻祖鸟母公司AmerSports的方法，与私募股权公司组成财团共同出价。

　　受此音讯影响，彪马德国股价在11月27日大幅飙涨18.91%，创下近一年来最大单日涨幅。这一强壮发扬与彪马年内股价已跌去54.42%的惨淡走势造成昭着对比。

　　11月28日，21财经·南财快讯记者向安踏集团求证，其暗示，“差别阛阓听说发表驳斥。”

　　事实上，这并非彪马初次出现被出售听说。早在本年8月，就有音讯称皮诺(Pinault)家眷正在评估新的策略选项，其中就包括出售彪马股份。皮诺家眷同期是古驰母公司开云集团(Kering)的第一大股东，该家眷连年来往往进行收购走动，导致债务规模攀升。

　　频传出售听说的背后是彪马捏续恶化的谋划景象。财务数据高傲，2023年其销售额同比增长6.6%至86.017亿欧元，但净利润同比下滑13.7%；2024年销售额微增4.4%至88.2亿欧元，净利润再降7.6%至2.82亿欧元，增收不增利态势显著。

　　2025年彪马功绩透彻“失速”。本年第三季的功绩高傲，经汇率调度后销售额暴跌10.4%至19.557亿欧元，净亏空达6230万欧元，毛利率下落260个基点至45.2%。本年前三季度，彪马的销售额同比下落4.3%至59.74亿欧元，毛利率下落130个基点至46.1%；净亏空3.09亿欧元，上年同期的净利润为2.57亿欧元。

　　翌日功绩预期也不乐不雅。彪马瞻望，2025年全年，经汇率调度后销售额瞻望下镌汰双位数百分比；瞻望论说口径息税前利润亏空；成本支拨约为2.5亿欧元。

　　靠近捏续恶化的功绩，彪马不得不遴荐大规模裁人步伐。继本年3月布告的公共裁人500东谈主狡计后，彪马在11月初显现，公司将在公共范围内进一步裁人13%，卓绝于到2026年底裁人900东谈主。关于扩大裁人狡计，彪马给出的阐述是由于销售额捏续下滑，公司通过此举嘱咐高企运营成本。

　　不外，值得留神的是，品牌估值与增长筹商公司格勒博意利(GYBrand)发布的《2025公共最具价值绽放品牌论说》高傲，这家1948年建立的德国品牌虽已过期于耐克、阿迪、Lululemon和安踏，但仍位列公共第五。

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