本文开头：期间周报 作家：杨静菩 郭儒逸

70后深圳老婆毛广甫、李莉，因佳云科技（300242.SZ）一纸限度权拟变更公告，再度被推至台前。

7月29日晚，佳云科技公告称，控股鼓动海南昕宇航投资有限公司（以下简称“海南昕宇航”）与深圳市瑞能实业股份有限公司（以下简称“瑞能股份”）签署《股份转让公约》，前者拟以公约转让形势向瑞能股份转让其握有的公司116187061股股份，占公司总股本的18.31%，转让价钱为5.0287元/股，转让价款整个5.84亿元。

来回完成后，瑞能股份将成为公司控股鼓动，公司推行限度东谈主将变更为毛广甫、李莉。

毛氏老婆并非本钱市集的无名之辈，曾推动旗下锂电板检测开荒企业瑞能股份屡次冲击上市。不外，在先后经验新三板摘牌、创业板以及北交所IPO无果之后，瑞能股份的孤立上市之路彰着遇阻。

就在这次诡计入主佳云科技之前，毛广甫、李莉已有过拿下上市平台的尝试。前年，佳创视讯（300264.SZ）一度秘书限度权主见变更，新实控东谈主即为毛广甫、李莉。但因中枢条件未能谈拢，那场酝酿两个多月的来回最终告吹。

期间周报记者慎重到，佳创视讯和佳云科技在推动实控东谈主变更之前，均多年握续亏蚀。此外，两家上市公司与瑞能股份的业务也并不径直关联，毛广甫、李莉老婆全力冲击上市平台的背后考量值得关注。

7月30日，佳云科技关联东谈主士对期间周报记者示意，本次限度权变更关联一都事项、来回安排以及风险请示均已崇拜公告，事项贯通公司将实时践诺涌现义务。针对后续业务谋略等问题，瑞能股份方面则示意，“一切以上市公司关联公告为准”。

佳云科技一年半后再易主

瑞能股份2003年在深圳配置，是一家专科研发、坐蓐、销售电板测试系统，提供电板自动化产线设想与建培育业的国度级高新工夫企业及专精特新"小巨东谈主"企业。

佳云科技2011年在创业板上市，中枢业务是为告白主提供一站式全链路整互助销就业。不外，公司运筹帷幄现象握续低迷——扣非净利润已聚拢亏蚀8年，累计亏蚀最初22亿元。2026年第一季度，公司已矣贸易收入2.18亿元，同比大幅下滑58.07%；归母净利润亏蚀599.06万元。

这次来回诞生了多重安排。瑞能股份首肯受让股份自过户完成之日起60个月内不转让，36个月内不质押；畴昔12个月内无调动上市公司主贸易务的主见，36个月内无朝上市公司注入财富的安排。

入主上市平台是否触发借壳上市情形，向来是此类来回的明锐之处。资深投行东谈主士王骥跃向期间周报记者示意，径直借壳上市受限度，就走先买壳的路，（限度期内不注入财富）这类操作很常见。“换大鼓动可加多跨界投入新能源界限的宗旨，先期骗上市公司的融资平台价值，发展高卑劣或者同产业不径直组成同行竞争的界限。”

并购达东谈主首创东谈主鲁宏向期间周报记者分析称，瑞能股份的中枢考量是藏匿IPO不笃定性风险，快速领有上市平台，对各轮次投资东谈主有所派遣。所在公司股权结构浮浅、欠债少、市值适中，属于较"干净"的壳资源，畴昔可看成第二平台用于高卑劣产业布局。

在付款安排上，瑞能股份摄取分期支付：框架公约后10个职责日内支付3500万元预支款；深交所合规审查通事后5个职责日内支付约2.57亿元；第一笔支付后10个职责日内再支付约2.04亿元；董事会改组见知前3个职责日内支付尾款约8764万元。

来回完成后，瑞能股份将全面给与董事会——佳云科技董事会共7席，瑞能股份有权提名6席，仍有握股的原控股鼓动仅保留1席。从付款节拍和东谈主事安排上看，毛广甫、李莉老婆的布局可谓颇费神想。

不外，瑞能股份要完成来回或需承受资金压力。

从近三年财务数据来看，公司2023年至2025年贸易收入辞别为7.25亿元、9.18亿元、7.43亿元，归母净利润辞别为0.52亿元、0.69亿元、0.12亿元。比拟这次转让价款总数，其近三年共计净利润仅为1.33亿元。

王骥跃觉得，瑞能股份一直谋求上市发展，大约率是需要融资的。电板检测属于本钱密集型行业，“平淡情况下应该不会本钱鼓胀”。

值得慎重的是，这次来反转让方海南昕宇航自身入主佳云科技的时候并不长。2024年11月，海南昕宇航通过规定拍卖握有佳云科技21.31%股权，12月20日完成过户，距今仅昔时19个月。在鲁宏看来，原控股鼓动属财务型握股，产业运筹帷幄才智有限，公司又频年亏蚀，转让是较快的套现退长进径。

首肯期事后或大约率注入财富

毛广甫、李莉老婆的本钱市集之路充满鬈曲。

瑞能股份成随即高度依赖入口电板检测开荒，其自主研发的第一代 CTS 电板测试开荒，在手机、条记本等 3C 数码电板市集已矣国产替代。跟着能源电板波澜到来，公司业务蔓延至新能源车界限，投入比亚迪、宁德期间等头部电板厂商供应链；后续又向储能高压检测开荒拓展，冉冉酿成隐敝电芯、模组、储能系统的全链条检测决策。

瑞能股份曾于2015年12月在新三板挂牌，不到两年便摘牌。之后，老婆二东谈主屡次尝试推动瑞能股份登陆A股。2021年6月，瑞能股份求教创业板IPO，保荐机构为华创证券，在涌现三轮审核问询修起后于2022年6月震悚恳求。2023年12月，公司再度运转北交所上市勾引，但未有骨子性贯通。

IPO受阻后，毛广甫、李莉老婆转向收购上市公司限度权的"弧线上市"旅途。

2025年8月，二东谈主与佳创视讯控股鼓动陈坤江签署框架公约，拟通过受让股份加表决权托福形势入主。但是，2025年10月，因两边未能就中枢来回身分达成一致，该次限度权变更休止。彼时市集多半觉得，两边在来回对价和后续财富注入安排上存在不合。

鲁宏则判断，此番瑞能股份入主佳云科技，首肯期事后注入财富的可能性较大。从整个这个词合规运作旅途来看，“短期可梳理原有互联网营销业务，剥离亏蚀板块；窗口期内以现款收购无关联方的锂电高卑劣财富，分批切入新能源赛谈；36个月期满后可整合实控东谈主自有财富，但仍需警惕‘骨子重于体式’的监管审查。”

就佳云科技与瑞能股份业务而言，鲁宏觉得，两边基本不存在骨子性协同，瑞能股份主营锂电板检测开荒与自动化产线，佳云科技主营互联网营销，分属不同产业赛谈。因此，中小鼓动仍需保握审慎，整合风险防止疏远。

现在，这次来回仍需通过来回所的合规性证据。“来回所良善的主如果两点，一是上市公司业务要若何发展，是否踏实；二是上市公司限度权是否踏实，是以要求转让股份有五年锁按期。”王骥跃称。

7月30日，佳云科技复牌大涨，盘中最高涉及5.02元/股，涨幅一度最初11%。随后股价回落，最终报收于4.58元/股开yun体育网，涨幅为5.29%。