10月15日，国度统计局公布数据显现：

　　2025年9月份，寰宇住户消耗价钱同比下跌0.3%。其中，城市下跌0.2%，农村下跌0.5%；食物价钱下跌4.4%，非食物价钱高潮0.7%；消耗品价钱下跌0.8%，处事价钱高潮0.6%。1—9月平均，寰宇住户消耗价钱比上年同时下跌0.1%。

　　2025年9月份，寰宇工业分娩者出厂价钱同比下跌2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比继续抓平。工业分娩者购进价钱同比下跌3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点，环比高潮0.1%。1—9月平均，工业分娩者出厂价钱比上年同时下跌2.8%，工业分娩者购进价钱下跌3.2%。

　　中枢不雅点

　　■ 9月CPI，PPI降幅收窄

　　 CPI：2025年9月PPI同比下跌2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点，环比判辨两月抓平，显现工业品价钱下行压力抓续缓解。中游制造业价钱有所改善，煤炭、玄色金属等行业价钱延续高潮；外需联系行业中电子、飞机制造价钱保抓增长。结构上呈现分化特征：一方面，新质分娩力行业如光伏斥地价钱回升，消耗升级类家具价钱涨幅权贵；另一方面，受外洋油价下行影响，国内石油联系家具价钱走弱。总体而言，现时PPI的回升主要受低基数效应及策略预期运转，但下流需求规复仍不平衡，后续工业品价钱走势仍需柔和需求端内容性改善情况。

　　 PPI：2025年9月CPI同比下跌0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点，环比由平转涨至0.1%。中枢CPI同比高潮1.0%，涨幅判辨5个月扩大，为近19个月来初度重回1%以上。食物价钱同比下跌4.4%，鲜菜、猪肉等主要食物价钱仍处下行区间；非食物价钱同比高潮0.7%，其中金饰品、家用用具等工业消耗品涨幅彰着；处事价钱保抓闲散增长。总体来看，中枢CPI抓续回升显现国内消耗需求在策略复旧下稳步树立，但食物价钱牵累仍在，四季度CPI改善幅度可能有限。

　　风险

　　● 专题陈说20251016：《9月通胀降幅继续看管——中国通胀系列十三》云开体育。